На пленарном заседании Госдумы 19 ноября глава Центробанка Эльвира Набиуллина представила доклад об основных направлениях государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и плановый период 2026 и 2027 годов.
О кредитовании и выросшем спросе:
– С начала 2022 года кредит населению, включая 9 трлн рублей ипотеки, вырос почти на 15 трлн рублей, корпоративный кредит вырос на 30 трлн рублей. Затормозить разогнавшийся кредит оказалось не так-то просто. За 9 месяцев этого года кредит населению вырос на 4,7 трлн рублей, корпоративный — более чем на 10,5 трлн рублей.
– Признаки замедления проявились только во второй половине этого года и пока только в кредитовании населения. Его рост уменьшился почти вдвое по сравнению с первой половиной 2024 года. Значимую роль сыграли прекращение безадресной льготной ипотеки и ужесточение мер против закредитованности граждан.
Об ипотеке:
– Замедление роста ипотеки – это не драматичное падение, как его часто представляют, и уж точно не сжатие общего объема кредита. Скорее, мы видим возвращение к уровню первого квартала этого года, когда рынок еще не был так разогрет. Сейчас рынок поддерживает «Семейная ипотека». В октябре более половины выдач (54%) было обеспечено этой программой. Всего по итогам года по ней может быть предоставлено кредитов на 2,2 трлн рублей, что в целом сопоставимо с результатом 2023 года.
– Выход рынка жилья из состояния перегрева — это первый шаг к тому, чтобы доступность жилья снова стала расти. Для этого рост доходов граждан должен опережать рост цен на жилье. Вторым шагом станет возвращение доступной рыночной ипотеки. Сейчас она мало кому доступна. Многим пришлось отложить покупку жилья, и мы понимаем, как важно быстрее вернуть рыночные ставки к умеренному уровню. Но этого можно достигнуть только при наличии низкой инфляции, и никак иначе.
О ключевой ставке
– Глубокое заблуждение, что рост ключевой ставки только разгоняет рост цен, потому что провоцирует рост расходов по кредитам. Ключевая ставка эффективно противостоит инфляции. Если бы ЦБ оставил ставку на том уровне, какой она была до середины прошлого года (7,5%), то инфляция была бы уже не просто двузначной, а вполне могла достичь и 20%, и 30% или больше.
– Политика ЦБ позволит снизить инфляцию до 4,5–5% в 2025 году, затем ее стабилизировать на уровне вблизи 4%. И по мере ее торможения будет рассматриваться постепенное снижение ключевой ставки. Если не будет каких-то дополнительных внешних шоков, снижение ключевой ставки начнется в следующем году.
